欢迎来到贝亚特化工

龙头价值穿越周期 积极拥抱新材料机遇

2020年初至今,化工(申万)行业指数上涨幅度为17.65%,创业板指数上涨幅度为38.61%,沪深300指数上涨幅度为10.06%,上证综指上涨幅度为4.35%,化工(申万)板块领先大盘13.3个百分点。
 
上周重点新闻:万华10月挂牌价发布,聚氨酯产业链价格向上
 
万华化学发布2020年10月中国地区MDI价格公告,公司中国地区聚合MDI分销市场挂牌价19600元/吨(比9月份价格上调2600元/吨),直销市场挂牌价19600元/吨(比9月份价格上调2600元/吨);纯MDI挂牌价19800元/吨(比9月份价格上调1800元/吨)。8月以来,国外市场需求复苏,国内为传统旺季,聚氨酯需求面支撑较强,带动产业链整体价格上涨。目前聚合MDI市场库存偏低,考虑到10-11月MDI供应商检修集中,预计Q4市场供应仍将趋紧,支撑价格上行。从长期供需来看,全球聚氨酯下游需求有望以4%-5%的增速稳定增长。公司作为全球MDI行业龙头,有望受益于供需格局持续改善与产品价格中枢上行。
 
上周价格、价差变动情况:大多产品价格环比上行
 
产品价格涨幅居前品种包括:液氯(24.5%)、DMC(20.8%)、美国HenryHub期货(10.1%)、三聚氰胺(9.9%)、新戊二醇(8.9%),价格上涨原因主要为供给缩量、开工较低、需求稳定。产品价格跌幅居前品种包括:丙酮(-9.7%)、维生素A(-6.9%)、聚乙烯LDPE(-6.0%)、棕榈油(24度)(-6.0%)、环氧氯丙烷(-5.7%)等,下跌原因主要为供给增加、下游需求端疲弱。
 
投资观点:龙头价值穿越周期,积极拥抱新材料机遇
 
原油短期大幅下滑,国际环境存回暖预期。建议关注海油工程。
 
传统大宗仍在寻底,龙头价值穿越周期。受经济周期及疫情全球蔓延影响,化工行业中传统大宗产品处于下行趋势之中。作为化工行业主体,2020年8月份的化学原料及化学制品制造业PPI当月同比减少7.6%,连续20个月为负,降幅变化不大。建议关注质地优异、具有核心竞争力的龙头企业:周期下行期,龙头企业扩大优势,同时估值明显偏低,或实现穿越周期,如万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成、荣盛石化、桐昆股份、恒力石化。
 
新材料:积极拥抱产业革新与供应链重塑。科学技术进步推动终端需求革新,带动高端制造产业升级和发展。在此过程中,产业革新会对材料性能提出更高的要求,推动新材料产业快速发展。建议关注产业革新与供应链重塑标的:雅克科技、万润股份、国瓷材料。此外,建议关注优质成长性公司:海利得。

济南贝亚特化工科技有限公司

济南贝亚特化工科技有限公司是济南集生产贸易仓储科研为一体的大型化工公司。 公司成立于 2004 年并于 2014 年经过吸收了

立即咨询立即咨询
咨询热线0531-88774855

返回顶部